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  来源:浙商证券

  事件:8月3日晚,国务院出台集成电路税收减免政策,集成电路产业链包含设计、代工、封测、设备、材料相关产业受益。

  投资要点: 政策更加开放,提升国内集成电路产业整体竞争力。

  政策适用对象包括所有在国内从事集成电路设计、制造、封测企业,不分所有制性质,均在政策范围内,显示出国家包容开放的态度。此举有利于培养国内集成电路产业环境。短期内,外资受益一定程度会影响国内企业盈利。长期趋势,吸引外资有助助于培养优秀人才,提升整体竞争力。

  半导体制造业受益最大,国内制程迭代有望快速推进。

  集成电路制造企业受益最大。逻辑工艺领域,代工龙头中芯国际受益首当其冲,目前A 股上市公司仅有中芯国际线拥有28nm 以下线宽产线。政策出台后,有助于鼓励更多企业投资28nm 以下线宽产线,国内集成电路制程迭代速度有望加速。特色工艺领域,130nm 以下线宽和特色工艺产线的研发进度有望加快。

  政策间接利好国内上游产业链受利好政策影响,有望促进国内集成电路代工厂资本开支进入快速上升轨道,间接利好上游国产设备、材料企业。

  风险提示:1)美国管制政策调整风险;2)国外设备、材料供应风险 投资建议:重点推荐国内集成电路代工龙头:中芯国际,设备龙头:北方华创;建议关注65nm 线宽标的:华虹半导体;特色工艺标的士兰微华润微闻泰科技三安光电

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